立敏达扭亏为盈 领益智造8.16亿增资锁定AI液冷散热布局
11月12日晚间，领益智造披露一则重磅公告：公司拟以自有资金8.16亿元对控股子公司立敏达进行增资。其中436.56万元认缴新增注册资本，约8.12亿元计入资本公积。交易完成后，领益智造对立敏达的持股比例将从35%上升至51%，立敏达仍纳入合并报表范围。
这笔增资发生在一个关键节点——立敏达刚刚交出一份营收超去年全年、净利润由亏转盈的成绩单。
一年两次落子：从控股收购到增资扩产
回溯这笔投资的起点，2025年12月22日，领益智造以8.75亿元现金拿下立敏达35%股权，同时通过表决权委托方式合计控制52.78%的表决权，实现对立敏达的实际控制。相关收购在2026年1月正式完成交割。
领益智造当时明确表示，收购目标在于快速获取海外算力头部客户在服务器液冷散热领域的技术积累与客户认证资质，缩短服务器电源相关产品的开发验证周期，补全服务器板块的产品线。
不到一年时间，从"买下控制权"到"砸钱扩产"，领益智造在AI算力硬件赛道上的动作明显加速。
立敏达的家底与客户版图
立敏达成立于2009年6月，长期深耕服务器热管理领域，产品线涵盖多个液冷散热核心环节：液冷快拆连接器（UQD）、液冷歧管（Manifold）、单相液冷散热模组（含服务器液冷板及光模块冷板）、相变液冷散热模组、服务器均热板（VC和3DVC），以及母线排（Busbar）等。
在客户结构上，立敏达是北美算力龙头企业的核心供应商，持续向海外算力行业头部企业及其供应链伙伴、服务器代工厂、电源解决方案公司等批量交付液冷及电源产品。2026年10月，立敏达以NVIDIA MGX生态合作伙伴身份亮相美国加州圣何塞的2026 OCP Global Summit，手机炒股在NVIDIA AI Factory MGX Ecosystem展示墙上展出了Inner Manifold分水器和新一代ZQD快拆连接器。
财务拐点支撑增资决策
从经营数据看，立敏达的变化颇具戏剧性。2025年度，公司实现营业收入8.36亿元，但净利润为-1.25亿元，仍处于亏损状态。到了2026年1-9月，立敏达营业收入达到8.64亿元，已超过2025年全年；净利润2979.84万元，成功扭亏为盈。
有业内人士指出，订单放量叠加盈利转正，让领益智造在此时点选择追加投资的确定性显著提升。
领益智造在公告中也提到，此次增资将有助于提升AI服务器液冷业务的技术研发和产能供给能力，发挥AI硬件板块的战略协同效应，深化与海外算力头部客户的合作关系，进一步改善立敏达的经营效率与市场份额。
母公司业绩同步走强
增资的底气同样来自母公司自身的良好表现。2026年第三季度，领益智造单季实现营业收入155.22亿元，同比增长11.15%；归母净利润11.53亿元，同比增长14.00%；扣非净利润10.58亿元，同比增长17.88%。三项指标均创下历史新高，为公司持续投入AI算力硬件提供了充裕的资金与信心。
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